Analisis Sensitivitas Model Black-Litterman Menggunakan Treynor Ratio Pada Portofolio Saham

Investasi merupakan kegiatan yang tidak terlepas dari returndan risiko, unuk dapat meminimumkan risiko dan memaksimalkan keuntungan diperlukan pembentukan portofolio. Salah satu pengoptimalan portofolio antara lain dengan menggunakan model Black- Litterman. Model ini merupakan kombinasi dari return equilibrium dari Capital Asset Pricing Model (CAPM) dengan opini investor mengenai return suatu aset Tujuan penelitian ini adalah untuk membentuk model Black-Litterman dengan kalibrai τ dan mengukur kinerja portofolio terbaik dengan Treynor Ratio. Penelitian ini menggunakan data sekunder saham LQ-45 pada periode Agustus 2019-Januari2020.Pemilihan portofolio dilakukan dengan memilih expected return CAPM terbesar yaitu saham CPIN, WIKA, ADRO dan CTRI. Dalam membentuk portofolio menggunakan model Black- Litterman dengan kalibrasi τ maka diperoleh penilaian kinerja terbaik dengan Treynor ratio yaitu sebesar 0,12142dengan tau=1 portofolio 0,26445.